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2019，生铁产量增加

近两年来，生铁产量的变化主要由政策引起，我们将全年划分为一季度取暖季、非取暖季、四季度取暖季，分别回顾并探讨2019年生铁产量增加幅度。

1、2018限产对生铁减量影响

限产元年，取暖季影响较大（2017.10-2018.3）

自2017年起，钢铁行业经历了 的秋冬取暖季错峰生产政策。限产元年，京津冀等“2+26”个地区的钢厂生产活动受到监督管制，时间跨度自2017年11月15日至2018年3月15日共4个月。限产对生铁产量乃至粗钢产量产生了直接影响，河北地区高炉开工率由81.3%下降至49.8%，生铁产量由日均262.5万吨下降至日均193.9万吨。石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市，采暖季钢铁产能限产50%，以高炉生产能力计，采用企业实际用电量核实。由于是 年执行错峰生产，各级 高度重视，将限产效果与政绩挂钩，因此生铁及粗钢产量减少明显。

2018年， 次非取暖季错峰生产影响（2018.4-11）

2018年3月，唐山市 正式方案《唐山市建设生态唐山实现绿色发展实施方案》，方案指出，在全面贯彻落实国家和省关于采暖季钢铁行业错峰生产有关要求的基础上，唐山市以高炉生产能力为依据，同时参照钢铁企业分布、气象条件等因素，对全市所有钢铁企业实施比例与频次不同的错峰生产。由此确立了从3月16日至11月14日非采暖期内，唐山将对全市钢铁企业实施精准化、差异化错峰生产。基础限产比例10%-15%，再根据主导风向变化情况动态增加5%。非取暖季限产比例比取暖季要小，但时间更长。

十九大会议将环境治理提升至政治任务，绿水青山就是金山银山，2018年以唐山为 的非取暖季错峰生产拉开全年环境治理序幕。除唐山外，邯郸、徐州先后加入非取暖季错峰生产行列。4月1日起至11月15日，邯郸市将在全市范围内开展非采暖季错峰生产管控措施，重点管控行业，包括钢铁、焦化等行业，限产比例25%左右，不同区域再小幅上浮。徐州地区在环保严政下大面积停产，2018年4月9日省“263”办公室、省环保厅会同市委、市 联合 《徐州市2018年大气污染防治攻坚行动方案》要求拆除徐州4.3米的高炉，年底完成干熄焦设备改造，不准增加新增产能。4月11日环保组进驻徐州突袭检查，由于环保未达标，徐州钢厂开启全面停产，焦企全部限产70%新阶段。

2018年，取暖季限产影响有限（2018.11-至今）

2018年7月，国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》通知，将京津冀、长三角及汾渭平原地区纳入重点整治区域，随后的8-10月，各地相继 了蓝天保卫战行动计划及限产方案，标志着取暖季限产正式进入 年，这一年的限产涉及范围更广，执行时间更长。但在环保文件频出同时，生态环境部在全国生态环境系统有关会议上明确提出，要禁止环保“一刀切”，坚决避免以生态环境为借口紧急停工停业停产等简单粗暴行为。据此，市场上出现“限产更严”与“限产放松”两种声音并存。回顾来看，从粗钢产量角度考虑，2018年四季度的取暖季限产对产量的减少非常有限。

2、2019年生铁增量预估约3000万吨（2019.1-12）

对于2019年的供给端政策，我们认为钢铁行业的供给侧改革临近尾声，但并不会结束，主要集中在产能的减量置换：城市钢厂搬迁，以及工业入园等。所以，未来两年，难以看到钢厂新增产能，即粗钢产量的增长向上有天花板。延续党的十九大对环境改善作出的决策部署，以及生态环境部对限产作出的禁止“一刀切”的指示，我们认为2019年环境治理会继续深入，错峰生产方式会更加灵活，而由于钢企增加产量方式多样，预计行政手段对产量的影响边际减弱，市场调节机制对产量影响持续增强。

在生铁产量增量上，我们预计2019年将比2018年增产3000万吨。一季度的取暖季限产，较2018年同期更为宽松，但考虑到钢厂利润同比大幅减少，抑制了部分钢厂增产，因此预计一季度生铁产量同比增加1000-1500万吨。二、三季度是非取暖季，2019年或将补回2018年因非取暖季错峰生产影响的生铁产量960-2024万吨，其中唐山地区740万吨，邯郸地区222-284万吨，徐州地区因复产条件较为复杂，列为或有增量1000万吨。四季度的取暖季限产程度，料与2018年同期相当，生铁产量持平。综上计算，预计2019年生铁产量同比增加2000-3500万吨，消耗矿石约3200-5600万吨，考虑到2019年钢材价格中枢较2018年下移，钢厂利润削减，生铁产量增量有望分布在区间下限附近。